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2025년 5월 9일에 개최된 FY 3/2025 프레젠테이션

질문과 답변

FY3/2026 영업이익 계획과 관련하여 SE(반도체 및 전자) 부문의 하위 핵심 사업이 개선되고 있다는 귀하의 설명에도 불구하고 슬라이드 23에서와 같이 SE 부문의 영업이익이 감소할 것으로 예상하는 이유는 무엇입니까?

FY3/2026에서는 이전에 SE에 있던 스마트 바카라 커뮤니티 사업이 MLS(모터 조명 및 감지) 부문으로 이전되었으며 이로 인해 감소가 발생했습니다 이 차이를 제외하면 영업이익은 전년도와 비슷할 것으로 예상된다 반도체 사업은 소폭 증가하고, 기계부품 사업은 증가할 것으로 예상되며, 광학기기 사업은 반도체 및 기계부품 사업의 증가와 같은 정도 감소할 것으로 예상돼 순액 기준으로는 거의 변함이 없는 보수적인 계획이 될 것으로 예상된다

왜 하반기 영업이익이 상반기보다 큰지 설명해주실 수 있나요?

우리는 상반기 425억 엔, 하반기 575억 엔의 영업이익을 계획하고 있으며 그 차이는 그리 크지 않다고 생각합니다 1분기 광학기기 매출은 희토류 확보 어려움으로 부진할 것으로 예상되나, 2분기부터 회복이 기대된다 우리의 연간 예측은 상당히 보수적이라고 생각해 주시기 바랍니다 상반기 425억엔은 1분기 140억엔, 2분기 285억엔으로 구성된다 특히 1분기 계획에는 특별한 요인을 고려했습니다

AS(액세스 솔루션) 부문과 MLS의 영업이익이 특히 하반기에 더 높은 이유를 설명해 주시겠습니까?

현재 우리는 데이터 센터를 위한 다양한 사업이 하반기에도 좋은 성과를 낼 것으로 기대하고 있습니다 연속성을 평가해야 하지만 MLS의 베어링과 팬 모터도 잘 작동할 것으로 기대합니다 또한, 제품믹스 개선 등으로 전동기 영업이익도 전반적으로 개선될 전망이다 백라이트도 하반기까지 태블릿 바카라 커뮤니티량이 늘어날 것이라는 가정하에 계획하고 있으며, MLS의 영업이익은 상반기 120억엔에서 하반기 180억엔으로 예상된다
AS는 상반기 65억엔, 하반기 125억엔이 될 것입니다 1분기는 다소 느리게 시작될 것으로 예상됐으나, 앞서 카이누마 회장이 설명했듯이 현재 실적은 그다지 약화되지 않았기 때문에 다른 부문을 포함해 보수적인 계획이라고 짐작할 수 있다

SE의 광학 장치 수익이 전년 동기 대비 감소했다고 말씀하셨는데, FY3/2025 출시 당시의 문제 상황을 고려하면 올해 회복보다는 또 다른 수준의 혹독한 매출을 기대하고 있다는 뜻인가요?

우선 1분기에는 희토류 문제로 인해 바카라 커뮤니티이 거의 불가능하며 적자가 예상됩니다 게다가 가격 압박도 있다 하반기에는 바카라 커뮤니티 문제가 해결되고 사업이 회복될 것으로 기대하고 있다 작년에는 창업에 어려움을 겪었는데, 올해는 희토류 문제로 고민을 많이 하고 있습니다

베어링 사업은 여전히 우리의 주요 성과이며, FY3/2025의 영업 이익은 557억 엔으로 이전 최고 기록인 478억 엔을 초과했습니다 이러한 사업환경 속에서 우리는 항공기를 포함하여 기대한 만큼의 이익을 추구할 수 있었습니다 이는 크게 1) 시장이 성장하고 있고, 2) 우리 바카라 커뮤니티이 차별화되고 경쟁력이 있기 때문이라고 생각합니다 완성된 사업을 팔창중사창이라 부릅니다 베어링, 반도체, 모터, 액세스 바카라 커뮤니티입니다
반도체는 전력반도체부터 아날로그 반도체까지 다양하며 반도체에 획일성은 없지만 현재의 사업환경에서도 에이블릭은 30% 이상의 영업이익률을 확보할 수 있었습니다 문제는 우리가 앞으로 어떤 사업에 집중해야 하는지, 그리고 시바우라전자처럼 우리가 성장할 수 있는 사업 수를 얼마나 늘려 경쟁사와 더욱 차별화할 수 있느냐 하는 것이라고 생각합니다
AS와 관련하여 유럽을 비롯한 많은 자동차 부품 제조사들이 파산 위기에 처해 있습니다 이러한 상황 속에서도 당사가 높은 수준의 수익을 창출할 수 있었다는 것은 당사의 바카라 커뮤니티과 기술이 상대적으로 높은 평가를 받고 있음을 의미합니다 단기적으로는 우리 사업을 평가하려는 경향이 있다는 것을 이해하지만, 좀 더 장기적인 관점에서 우리 사업을 보면 우리가 가속화되고 있다는 것을 이해하실 것이라고 믿습니다

나는 당신이 회장실 ICU의 하위 핵심 사업을 검토하고 활용하는 데 진전을 이룬 것으로 알고 있습니다 귀하가 인식한 문제점, 취한 조치 및 결과에 대해 설명해 주시겠습니까? 이번 회계연도에는 이것이 위험 요인이 되지 않을 것이라고 말씀하시나요?

예를 들어 전체적인 라인 밸런스 문제 해결이 있습니다 매일 통화하다 보면 개인적인 문제에만 집중하고 큰 그림을 보지 못하는 경향이 있습니다 예를 들어, 짧은 정지를 없애고 기계에 충실하려고 최선을 다하더라도 여전히 짧은 정지가 발생합니다 따라서 상황을 개선하려면 이러한 전제를 바탕으로 라인을 설정하라고 조언합니다 독자적인 노하우가 있어서 자세하게는 말씀드릴 수 없지만, 제가 하는 일은 솔직하게 라인에 가서 제가 느낀 점을 말하고, 라인에 있는 멤버들의 문제점도 듣고 개선해나가는 것 같아요
예를 들어 중요한 장비의 가격이 단위당 50,000엔이라고 가정해 보겠습니다 대당 50만엔으로 비용을 올리면 정확도는 크게 향상되지만 작업 현장에서는 5만엔짜리 기계로 대처하려고 합니다 "50만엔짜리 기계를 사용하실 수 있습니다"라고 말씀해 주시는 것만으로도 현장 회원들의 정신적 부담이 가벼워질 것입니다
FY3/2026의 예상치 못한 두 가지 요인은 광학 장치의 희토류 문제와 환율입니다 기계 부품 역시 좋은 성능을 보이고 있지만, 일본에서 공급된 부품을 구매하고 이를 조립하여 고객에게 공급하기 위해 해외로 보내는 데에는 필연적으로 시간 지연이 발생하는 잠재적이고 본질적인 문제가 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다 엔화가 크게 강세를 보이면 이익에 매우 부정적인 영향을 미치게 됩니다
그러나 내가 항상 말했듯이, 우리는 우리의 핵심 사업에 대한 명확한 정의를 가지고 있으며 광학 장치와 기계 부품은 우리의 핵심 사업이 아니라는 것을 모든 사람에게 말했습니다 저희로서는 끝까지 최선을 다하겠다는 뜻입니다

FY3/2025의 4분기 바카라 커뮤니티 및 판매량 실적과 FY3/2026의 볼 베어링 및 피벗 어셈블리에 대한 1분기 예측에 대해 설명해주세요

100만개 단위로 바카라 커뮤니티량은 4월 이후 1월, 283, 300, 303 순으로 288, 273, 289입니다 외부 판매량은 4월 이후 1월부터 234, 224, 257, 253, 250, 254 순이다 내부 판매량은 4월 이후 1월부터 47, 44, 43, 47, 45, 45 순이다 총 판매량은 1월부터 281, 267, 300, 4월 이후에는 300, 295, 299입니다
4~6월 예측은 외부 판매의 경우 약간 높을 것입니다 피벗 어셈블리는 10,000개 단위입니다 바카라 커뮤니티량은 1월부터 10, 10, 10, 4월부터 9, 10, 9입니다 판매량은 1월부터 9, 10, 9, 4월부터 10, 10, 9입니다
시장 배경을 보면 HDD와 관련해 특별한 변화는 일어나지 않았습니다 반면, 팬모터 매출 회복세는 특히 중국을 중심으로 한 소위 데이터센터 시장에서 1~3월 예상을 뛰어넘는 모습을 보였다 이러한 추세는 4월 이후 더욱 강해졌으며, 눈에 띄는 시장 회복세를 보이고 있습니다 현재 중국은 유럽, 미국에 비해 추세가 더 강한 것으로 판단됩니다 자동차 시장에서는 콘텐츠 성장에 예전과 변함이 없어 4분기에도 견조한 실적을 거뒀고 1분기에도 비슷한 추세를 보이고 있습니다

3월 외부 판매량이 이전에 공개된 것보다 높았습니다 그 이유는 중국의 데이터 센터와 관련이 있을까요?

예, DeepSeek과 관련이 있는지는 확실하지 않지만 이에 대한 강력한 필요성이 있다고 생각합니다

강한 실적의 일부가 관세를 예상한 수요 견인 효과에 기인합니까?

베어링 및 피벗의 경우 관세로 인한 전방 부하 효과가 없음을 인식합니다 오히려 우리는 관세 영향을 받는 시장과는 다른 부문이 관련되어 있음을 인식합니다

현재 회계연도에 대한 환율 가정은 달러당 140엔, 유로당 160엔입니다 이로 인해 어떤 부정적인 영향이 있나요?

이전에 설명했듯이 우리는 환율에 대한 민감도를 공개하지 않는다는 사실을 알려드리게 되어 유감스럽습니다

당신의 판매 및 바카라 커뮤니티 중 몇 퍼센트가 미국으로 향하고 있습니까?

IR에 공개된 지역별 매출을 2026년 3월 계획에 반영하면 약 3,400억엔에 달합니다 그러나 이는 '청구서' 수치로 미국에 직접 판매되지 않은 수치도 포함되어 있습니다 미국에 직접 판매되는 금액은 약 1,600억 엔입니다 이 중 약 1200억엔이 미국에서 바카라 커뮤니티되어 미국에 판매되고, 약 400억엔이 미국 외에서 바카라 커뮤니티되어 미국에 판매됩니다 앞으로 얼마나 많은 요청이 있을지는 알 수 없지만 그다지 많지는 않을 것으로 가정합니다
우리는 공급망 재고가 크게 증가할 것으로 예상하지 않습니다 특히 미국에서 판매하는 1,200억 엔의 상당 부분이 Tier 1 지역에 있기 때문입니다 우리는 대량의 제품을 바카라 커뮤니티할 수 있을 것이라고 생각하지 않습니다
미국의 Tier 2 및 Tier 3 사업에서는 공급망에 재고가 초과될 가능성이 있지만 현 시점에서는 수요에 큰 변화가 있다는 것을 인식하지 못했습니다

미국 이외의 지역에서 바카라 커뮤니티하여 약 400억 엔에 미국에 판매하는 경우 현 상태에는 문제가 없을 수 있지만 미국 바카라 커뮤니티량을 늘릴 계획이 있습니까?

고객이 강력한 미국 바카라 커뮤니티을 요청하는 경우 신중하게 고려할 것입니다 그러나 미국에서 바카라 커뮤니티된 제품이 아시아에서 바카라 커뮤니티된 제품과 동일한 가격으로 판매될 수 있는지 여부, 이것이 허용되는지 등 고려해야 할 요소가 있습니다 게다가 멕시코, 캐나다와의 관계 문제도 있습니다 현재 미국 내 바카라 커뮤니티량을 일부 늘리는 방안을 검토하고 있으나, 사업 성과에 큰 변화를 가져올 구체적인 방안은 아직 마련되지 않았습니다 우리는 고객으로부터 북미 바카라 커뮤니티량을 약간 늘리거나 고객이 북미에서 바카라 커뮤니티량을 늘리면서 이전에 다른 국가에서 바카라 커뮤니티했던 제품의 미국 바카라 커뮤니티량을 늘려 달라는 요청을 받았습니다 하지만 요청이 그리 많지는 않은 것으로 알고 있습니다

귀사는 주로 동남아시아에 기반을 두고 글로벌 규모로 조달하고 조립하고 가공한 후 수출하는 글로벌 비즈니스 모델을 가지고 있습니다 현재 관세 상황을 고려하면 바카라 커뮤니티지역을 변경해야 할 것인가, 아니면 적극적으로 변경할 필요가 없을 것인가?

우선, 중국에서 제조되어 미국으로 수출되는 제품은 그 가치가 매우 작으므로 거의 문제가 없을 것이라고 믿습니다 싱가포르에서 미국 하지만 단순히 동일한 모델명을 싱가포르에 이전할 수는 없으므로 이는 고객의 희망에 달려 있다고 할 수 있습니다 다른 사람들은 캄보디아가 태국보다 관세율이 높다는 지적을 했지만, 현시점에서 바카라 커뮤니티지를 변경할 필요는 없을 것이라고 믿습니다

귀하는 2026년 회계연도 3년에 MLS를 전년 대비 크게 늘릴 계획입니다 HDD 모터, 자동차, 백라이트 등 어느 분야가 가장 큰 기여를 하게 될까요?

부문 변경을 반영한 수치를 비교하면 FY3/2025의 MLS 영업 이익은 약 250억 엔이고, 약 8억 엔이라는 특수 요인이 있으므로 기본 수치는 약 260억 엔이 될 것으로 생각됩니다 2026년 3분기 영업이익은 300억엔을 예상하고 있습니다 HDD 시장의 회복은 이 수치에 반영되지 않았습니다 기본적으로 우리는 계획에 평면적인 수치를 포함시켰습니다 현재 비즈니스 환경에서 콘텐츠 성장을 통한 차량용 모터의 성장 영역도 일부 포함했지만 큰 수치는 포함하지 않았습니다
수익 창출 요인으로는 스테핑 모터의 영업 마진이 신규 시장에서 회복될 것으로 예상하고, 팬 모터는 새로운 요구로 인해 데이터 센터 시장이 호황을 누리고 고마진 바카라 커뮤니티의 판매가 증가할 것으로 예상됩니다
백라이트 장치에서는 이전에 수익의 걸림돌이었던 태블릿 바카라 커뮤니티이 손익분기점 이상으로 증가했으며 아직 수익 수준은 부족하지만 하반기로 갈수록 숫자는 증가할 것입니다 또한, 축전지 보호 모듈 시장이 급성장함에 따라 스마트 제품도 수익 창출원으로 성장할 것입니다 스마트 제품 사업에서는 2025년 회계연도 30억엔 이상의 영업이익을 기록했고, 2026년 회계연도 30억엔 정도의 영업이익을 예상하고 있습니다 자동차와 HDD를 제외한 이들 분야에서는 전년 대비 40억엔씩 이익을 늘릴 계획이며, 각각 약 10억엔의 증가가 예상됩니다

기계 부품과 관련하여 회장실 ICU가 종료되었다고 설명하셨습니다 이번 회계연도의 점유율이 어떻게 될 것으로 예상하시나요?

기계부품 시장점유율은 타업체에 비해 사업개시 지연으로 인해 예상보다 낮겠지만, 하반기에는 이전 수준의 시장점유율을 회복할 것으로 예상하고 있습니다

희토류 문제가 해결된 후 광학 장치의 시장 점유율은 어느 정도라고 예상하십니까?

우리는 1분기에 광학 장치가 크게 하락하고 2분기에 회복할 것으로 예상하며, 우리 계획의 전체 연도 점유율은 50% 미만입니다 이는 전체 스마트폰 보유 대수에 따른 변동 요인이 크고, 희토류 문제 등을 고려해 보수적으로 추정한 것이다 그러나 카이누마 회장의 설명대로 우리는 계속해서 탄탄한 바카라 커뮤니티 기반을 구축해 나갈 것이며, 바카라 커뮤니티이 순조롭게 진행된다면 현재 계획보다 하향세가 아닌 상승세를 기대하게 된다 한편, 기계 부품에 대해서도 매우 보수적인 계획을 세웠는데, 그 수치가 이전 수익 수준에 비해 상당히 낮아진 점 양해해 주시기 바랍니다

본문에 대한 내용으로 끝납니다

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